For significant net short positions in shares of EU listed companies, the regulation creates a two-tier reporting model.
At a lower threshold, positions must be reported privately to regulators so that the latter can detect and investigate short sales that might constitute abuse or create systemic risks.
At a higher threshold, positions must be disclosed to the market in order to provide useful information to other market participants.
www.consilium.europa.euFür signifikante Netto-Short-Positionen von Aktien von in der EU börsennotierten Unternehmen ist ein zweistufiges Meldemodell vorgesehen.
Wird die untere Meldeschwelle erreicht, so müssen der Regulierungsbehörde die Positionen in einer privaten Meldung mitgeteilt werden, damit die Behörde Leerverkäufe aufdecken und untersuchen kann, bei denen Missbrauch vorliegen könnte oder die systemische Risiken verursachen könnten.
Wird die obere Schwelle erreicht, so sind die Positionen gegenüber dem Markt offenzulegen, damit andere Marktteilnehmer nützliche Informationen erhalten.
www.consilium.europa.euRestrictions for uncovered short selling
To mitigate the greater risks created by uncovered short sales, anyone entering into a short sale must at the time of the sale have borrowed the instruments, entered into an agreement to borrow them or made other arrangements to ensure they can be borrowed in time to settle the deal.
These restrictions do not apply to the short selling of sovereign debt if the transaction serves to hedge a long position in debt instruments of an issuer.
www.consilium.europa.euBeschränkungen für ungedeckte Leerverkäufe
Um die höheren Risiken zu mindern, mit denen ungedeckte Leerverkäufe verbunden sind, muss jede Person, die einen Leerverkauf tätigt, zum Zeitpunkt des Verkaufs die betreffenden Papiere geliehen, eine entsprechende Leihvereinbarung geschlossen oder aber sonstige Vorkehrungen getroffen haben, die sicherstellen, dass die Papiere geliehen werden können und die Abwicklung termingerecht erfolgen kann.
Diese Beschränkungen gelten nicht für Leerverkäufe von öffentlichen Schuldtiteln, wenn das Geschäft dazu dienen soll, eine Kaufposition in Schuldinstrumenten eines Emittenten abzusichern.
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