Zwar muss man in Erwägung ziehen, dass es auf den Primärmärkten zu Veränderungen in den Preisfindungsprozessen gekommen sein könnte, durch die es möglicherweise einen langfristig rückläufigen Trend im Underpricing gibt.
Dennoch deutet das negative wahrgenommene Underpricing aufgrund der historischen Erfahrungen nicht auf eine starke Zunahme der Börsengänge in den kommenden Monaten hin.
Abbildung 4:
www.boerse-frankfurt.deAlthough one has to take into consideration that there might have been changes in the pricing process on the primary markets, through which a longer-term downward trend in the underpricing has become likely.
Particularly in the light of the historical experience, however, the negatively perceived underpricing does not suggest a strong increase in the number of IPOs in the following months.
Figure 4:
www.boerse-frankfurt.deDieser Effekt ist auf zwei IPOs in diesem Jahr zurückzuführen, von KINGHERO und Kabel Deutschland, bei denen der erste Börsenpreis in der unteren Hälfte der Bookbuilding- Spanne lag.
Bei allen anderen IPOs des Jahres 2010 war das Underpricing 0 oder leicht positiv.
Abbildung 3:
www.boerse-frankfurt.des and Kabel Deutschland s, whose first price was in the lower half of the book-building span.
All the other IPOs of 2010 saw an underpricing of 0 or slightly positive.
Figure 3:
www.boerse-frankfurt.deIPO-Sentimentindikator Alle drei Monate veröffentlicht die Börse Frankfurt mit der TU München den IPO-Sentimentindikator zur Stimmung am Primärmarkt.
Dieser besteht aus zwei Komponenten, dem IPO-Klima sowie dem wahrgenommenen Underpricing, und wird in Punkten ausgedrückt.
Anhaltend schlechte Stimmung.
www.boerse-frankfurt.deIPO Sentiment Indicator Every three months the Frankfurt Stock Exchange and TU München publish the latest reading of the IPO Sentiment Indicator ( ISI ) which measures sentiment in the primary market.
The ISI consists of two components the IPO climate and the perceived underpricing and is expressed in a point value.
Bad mood continues.
www.boerse-frankfurt.deNach den jüngst durchgeführten IPOs ist es auf -2 Prozent gesunken.
Zwar muss man in Erwägung ziehen, dass es auf den Primärmärkten zu Veränderungen in den Preisfindungsprozessen gekommen sein könnte, durch die es möglicherweise einen langfristig rückläufigen Trend im Underpricing gibt.
Dennoch deutet das negative wahrgenommene Underpricing aufgrund der historischen Erfahrungen nicht auf eine starke Zunahme der Börsengänge in den kommenden Monaten hin.
www.boerse-frankfurt.deAfter the latest IPOs it has fallen to -2 percent.
Although one has to take into consideration that there might have been changes in the pricing process on the primary markets, through which a longer-term downward trend in the underpricing has become likely.
Particularly in the light of the historical experience, however, the negatively perceived underpricing does not suggest a strong increase in the number of IPOs in the following months.
www.boerse-frankfurt.deEin weiteres wichtiges Element in der Entwicklung der Primärmärkte sind die Preissignale, die von durchgeführten IPOs ausgehen.
Hierbei spielt insbesondere das Underpricing eine Rolle, weil es ein Signal für die Kaufbereitschaft der Investoren ist und gleichzeitig eine sich selbst verstärkende Feedback-Schleife bei Investoren auslösen kann.
www.boerse-frankfurt.dePrice signals proceeding from completed IPOs are another decisive element in the development of primary markets.
In this context, the role of the underpricing is relevant as it signals investors’ tendency to buy and, at the same time, causes a self-amplifying feedback loop among investors.
www.boerse-frankfurt.deEin weiteres wichtiges Element in der Entwicklung der Primärmärkte sind die Preissignale, die von durchgeführten IPOs ausgehen.
Hierbei spielt insbesondere das Underpricing eine Rolle, weil es ein Signal für die Kaufbereitschaft der Investoren ist und gleichzeitig eine sich selbst verstärkende Feedback- Schleife bei den Investoren auslöst.
Tatsächlich lässt sich das Underpricing als Prognose für die Primärmarktaktivität einsetzen.
www.boerse-frankfurt.dePrice signals proceeding from completed IPOs are another decisive element in the evolution of primary markets.
In this context the role of the underpricing is relevant as it is a special signal for the investors tendency to buy and, at the same time, causing a self-amplifying feedback loop among investors.
In fact we can show that the underpricing can be used as a basis for the prediction of primary market activity as shown in illustration 4 displaying the Underpricing Sentiment.
www.boerse-frankfurt.deTatsächlich lässt sich das Underpricing als Prognose für die Primärmarktaktivität einsetzen.
Dieser Zusammenhang wird in Abbildung 4 anhand des Underpricing-Sentiment dargestellt der Durchschnitt des Underpricing aller IPOs der vergangenen 18 Monate mit einer zeitabhängigen Gewichtung.
Aufgrund der sehr geringen Zahl von IPOs sollte diese Größe allerdings nicht überinterpretiert werden.
www.boerse-frankfurt.deIn fact we can show that the underpricing can be used as a basis for the prediction of primary market activity as shown in illustration 4 displaying the Underpricing Sentiment.
It can be interpreted as the average underpricing of all new listings which took place in the past 18 months applying a time-based weighting method.
However, as there were only a few IPOs, the figure should not be over-interpreted.
www.boerse-frankfurt.deTatsächlich lässt sich das Underpricing als Prognose für die Primärmarktaktivität einsetzen.
Dieser Zusammenhang wird in Abbildung 3 anhand des Underpricing- Sentiment dargestellt der Durchschnitt des Underpricing aller IPOs der vergangenen 18 Monate mit einer zeitabhängigen Gewichtung.
www.boerse-frankfurt.deIn fact, underpricing can be used as a forecasting tool for primary market activity.
This correlation is depicted in Figure 3 based on the Underpricing Sentiment the average underpricing of all IPOs over the past 18 months with time-dependent weighting factors.
www.boerse-frankfurt.deDie Stärke der Wahrnehmung ist nicht rein rational, sondern wird von Faktoren wie dem zeitlichen Abstand beeinflusst.
Bei einem hohen wahrgenommenen Underpricing steigt die Attraktivität eines Börsengangs für die Unternehmen und das Zeichnungsinteresse der Investoren.
Empirische Untersuchungen haben ergeben, dass die Emissionstätigkeit zeitlich versetzt zum wahrgenommenen Underpricing zyklisch schwankt.
www.boerse-frankfurt.dePerception is not completely rational, since it is influenced by factors such as the time which elapses between the IPO and the survey.
When the perceived underpricing is high, IPOs are more attractive to companies and the interest of investors to subscribe increases.
Empirical studies have found that issuing activity swings cyclically with the perceived underpricing with a time lag.
www.boerse-frankfurt.deBei einem hohen wahrgenommenen Underpricing steigt die Attraktivität eines Börsengangs für die Unternehmen und das Zeichnungsinteresse der Investoren.
Empirische Untersuchungen haben ergeben, dass die Emissionstätigkeit zeitlich versetzt zum wahrgenommenen Underpricing zyklisch schwankt.
Mehr zum Ansatz
www.boerse-frankfurt.deWhen the perceived underpricing is high, IPOs are more attractive to companies and the interest of investors to subscribe increases.
Empirical studies have found that issuing activity swings cyclically with the perceived underpricing with a time lag.
More on the topic
www.boerse-frankfurt.deAlthough one has to take into consideration that there might have been changes in the pricing process on the primary markets, through which a longer-term downward trend in the underpricing has become likely.
Particularly in the light of the historical experience, however, the negatively perceived underpricing does not suggest a strong increase in the number of IPOs in the following months.
Figure 4:
www.boerse-frankfurt.deZwar muss man in Erwägung ziehen, dass es auf den Primärmärkten zu Veränderungen in den Preisfindungsprozessen gekommen sein könnte, durch die es möglicherweise einen langfristig rückläufigen Trend im Underpricing gibt.
Dennoch deutet das negative wahrgenommene Underpricing aufgrund der historischen Erfahrungen nicht auf eine starke Zunahme der Börsengänge in den kommenden Monaten hin.
Abbildung 4:
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All the other IPOs of 2010 saw an underpricing of 0 or slightly positive.
Figure 3:
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Bei allen anderen IPOs des Jahres 2010 war das Underpricing 0 oder leicht positiv.
Abbildung 3:
www.boerse-frankfurt.deIPO Sentiment Indicator Every three months the Frankfurt Stock Exchange and TU München publish the latest reading of the IPO Sentiment Indicator ( ISI ) which measures sentiment in the primary market.
The ISI consists of two components the IPO climate and the perceived underpricing and is expressed in a point value.
Bad mood continues.
www.boerse-frankfurt.deIPO-Sentimentindikator Alle drei Monate veröffentlicht die Börse Frankfurt mit der TU München den IPO-Sentimentindikator zur Stimmung am Primärmarkt.
Dieser besteht aus zwei Komponenten, dem IPO-Klima sowie dem wahrgenommenen Underpricing, und wird in Punkten ausgedrückt.
Anhaltend schlechte Stimmung.
www.boerse-frankfurt.deAfter the latest IPOs it has fallen to -2 percent.
Although one has to take into consideration that there might have been changes in the pricing process on the primary markets, through which a longer-term downward trend in the underpricing has become likely.
Particularly in the light of the historical experience, however, the negatively perceived underpricing does not suggest a strong increase in the number of IPOs in the following months.
www.boerse-frankfurt.deNach den jüngst durchgeführten IPOs ist es auf -2 Prozent gesunken.
Zwar muss man in Erwägung ziehen, dass es auf den Primärmärkten zu Veränderungen in den Preisfindungsprozessen gekommen sein könnte, durch die es möglicherweise einen langfristig rückläufigen Trend im Underpricing gibt.
Dennoch deutet das negative wahrgenommene Underpricing aufgrund der historischen Erfahrungen nicht auf eine starke Zunahme der Börsengänge in den kommenden Monaten hin.
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In this context, the role of the underpricing is relevant as it signals investors’ tendency to buy and, at the same time, causes a self-amplifying feedback loop among investors.
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Hierbei spielt insbesondere das Underpricing eine Rolle, weil es ein Signal für die Kaufbereitschaft der Investoren ist und gleichzeitig eine sich selbst verstärkende Feedback-Schleife bei Investoren auslösen kann.
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In this context the role of the underpricing is relevant as it is a special signal for the investors tendency to buy and, at the same time, causing a self-amplifying feedback loop among investors.
In fact we can show that the underpricing can be used as a basis for the prediction of primary market activity as shown in illustration 4 displaying the Underpricing Sentiment.
www.boerse-frankfurt.deEin weiteres wichtiges Element in der Entwicklung der Primärmärkte sind die Preissignale, die von durchgeführten IPOs ausgehen.
Hierbei spielt insbesondere das Underpricing eine Rolle, weil es ein Signal für die Kaufbereitschaft der Investoren ist und gleichzeitig eine sich selbst verstärkende Feedback- Schleife bei den Investoren auslöst.
Tatsächlich lässt sich das Underpricing als Prognose für die Primärmarktaktivität einsetzen.
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It can be interpreted as the average underpricing of all new listings which took place in the past 18 months applying a time-based weighting method.
However, as there were only a few IPOs, the figure should not be over-interpreted.
www.boerse-frankfurt.deTatsächlich lässt sich das Underpricing als Prognose für die Primärmarktaktivität einsetzen.
Dieser Zusammenhang wird in Abbildung 4 anhand des Underpricing-Sentiment dargestellt der Durchschnitt des Underpricing aller IPOs der vergangenen 18 Monate mit einer zeitabhängigen Gewichtung.
Aufgrund der sehr geringen Zahl von IPOs sollte diese Größe allerdings nicht überinterpretiert werden.
www.boerse-frankfurt.deIn fact, underpricing can be used as a forecasting tool for primary market activity.
This correlation is depicted in Figure 3 based on the Underpricing Sentiment the average underpricing of all IPOs over the past 18 months with time-dependent weighting factors.
www.boerse-frankfurt.deTatsächlich lässt sich das Underpricing als Prognose für die Primärmarktaktivität einsetzen.
Dieser Zusammenhang wird in Abbildung 3 anhand des Underpricing- Sentiment dargestellt der Durchschnitt des Underpricing aller IPOs der vergangenen 18 Monate mit einer zeitabhängigen Gewichtung.
www.boerse-frankfurt.dePerception is not completely rational, since it is influenced by factors such as the time which elapses between the IPO and the survey.
When the perceived underpricing is high, IPOs are more attractive to companies and the interest of investors to subscribe increases.
Empirical studies have found that issuing activity swings cyclically with the perceived underpricing with a time lag.
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Bei einem hohen wahrgenommenen Underpricing steigt die Attraktivität eines Börsengangs für die Unternehmen und das Zeichnungsinteresse der Investoren.
Empirische Untersuchungen haben ergeben, dass die Emissionstätigkeit zeitlich versetzt zum wahrgenommenen Underpricing zyklisch schwankt.
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Empirical studies have found that issuing activity swings cyclically with the perceived underpricing with a time lag.
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Empirische Untersuchungen haben ergeben, dass die Emissionstätigkeit zeitlich versetzt zum wahrgenommenen Underpricing zyklisch schwankt.
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